澳门威斯人8040 com-威澳门尼斯人8040com

您好,欢迎光临中投期货网站!今天是
您好,oBear,今天是
在线问卷调查| 联系大家| 网站地图| 威澳门尼斯人8040com| 加入收藏

早盘提示

您在这里:澳门威斯人8040 com>研究中心>行业资讯>早盘提示

中投早盘分析摘要(2021年1月29日)

来源:中投期货    发布时间:2021-01-29    点击数:

【宏观策略】美股反弹,大宗商品一度跟随回升,但是幅度相对有限,市场震荡幅度有所加大。从近期波动因素看,外围市场方面,市场主要担心经济复苏和疫苗接种不及预期,而国内方面,投资者更担心短期内货币收紧的可能。流动性和市场预期对此轮行情影响较大,部分涨幅过大的品种已经连续回落,如黑色系中的焦炭等品种,建议投资者注意某些超涨品种超预期回落的风险。对于大部分工业品而言,经济复苏和货币宽松仍是有利支撑,当前市场仍不存在转向的风险。


【股指期货】周四两市大幅回落,前期抱团品种出现松动,对指数影响较大。自去年四季度以来,“抱团因素”已经是指数暴涨暴跌的元凶,这点在中小板和创业板指数中表现尤为明显。由于“抱团股”已经没有任何估值优势而言,其走势与场外资金和市场风格高度相关,因此抱团是否瓦解,仍是短期内指数最大的影响因素。从宏观背景看,当前不支撑市场出现大跌,但是无法保证指数不会出现剧烈波动,大家认为指数有望逐渐从单边大涨转为宽幅震荡。


【贵金属】美股市场上的散户和机构多空大战影响到贵金属走势,WallStreetBets有用户称,白银市场是“地球上受操纵最严重的市场之一”,价格应该在1000美金/盎司,引发在股市被禁止开仓的散户蜂拥而至,导致白银价格大涨。但是黄金价格受美金回升的影响,并未出现上涨,黄金和白银的走势出现明显分化。大家认为美国散户的多空大战短期内可能造成金银走势的分化,中期则影响有限。预计黄金短期内震荡趋势延续,如果出现超预期回落,仍可关注买入机会。

 

【铜】国内疫情反弹,国际疫情再度爆发,引发市场担忧,基本金属普遍下跌,铜价下跌整理为主。随着放假企业陆续增多,淡季效应加强,现货升水已经开始回落。随着春节临近,按照往年行情表现来看,市场成交难有良好表现。目前国内炼厂基本都正常生产,供应正常,部分下游的提前放假将会导致市场供需基本面与本月相比出现反转。三交易所库存较去年同期相比均有大幅减少,低库存构成当前铜市基本背景,极端低库存对铜价的边际支撑作用放大。联储警告经济放缓,铜价跟随风险资产大跌,短期难以跳脱盘整格局。


【锌】锌矿供应偏紧格局不变,而进入12月,国内矿供应进一步收缩,伴随国内冶炼厂原料需求高企,国产矿TC下降至4150元,进口矿TC维持在85美金,国内加工费维持低位,国内冶炼厂亏损进一步扩大,成本高于平均线的冶炼厂基本已经进入亏损状态,目前部分炼厂已经计划春节前后进行检修或减产,但由于大型冶炼厂成本偏低,仍未触及成本线,因此大厂检修及减产的计划较少。总体来看二月份供应端环比减少产量1.02万吨左右,影响或较为有限。锌锭社库低位震荡,暂未出现累库迹象,现货维持小幅升水,表需有支撑,但月内同样需警惕北方地区开工走弱的潜在利空。节前锌价将偏弱运行,上涨动能不足,但下方仍有一定支撑。


【原油】西方主流研究机构认为,代表发达经济体的OECD原油需求增速将在未来十年内达到最大值,但增速触顶不等于增长停滞,更不是体量萎缩,何况中国原油需求正处于基数与增速双高的阶段。固然地,长周期上原油需求总有见顶回落之时,化石能源也终究会被新能源取代,但这不是明天将要发生的事,乃至在未来数年内都难以实现。站在当前的时间节点上,常识告诉大家:世界每天仍然需要大量原油,无论原油需求是否达到峰值。减产状态下的OPEC+囤积了大量闲置产能,随着原油价格持续回暖,这些产能就会陆续恢复。但要满足全球仍在恢复和增长的消费,就需要对石油产业上游进行持续的投资。当整个原油行业都不看好这场日落之旅,并持有一致性预期的时候,恰恰是原油版本供给侧改革开始的时候。2020年市场讨论的焦点集中于,原油供应过剩浪潮将带来多大冲击;而2021年大家大胆预测,原油市场中长期将面临相对性供需偏紧,甚至供应短缺的风险。


【橡胶】三大产胶国之外,越南也是中国天然橡胶的重要进口来源。继中国产区全面停割后,越南产区1月底也迎来大面积停割,仅少部分地区将割胶至2月上旬。随着停割临近和新胶供应减少,当地橡胶加工厂备货惜售,叠加船期紧张运费上涨,导致越南3L胶出货不畅。从市面了解到的情况是,近期下游整体买盘偏弱,越南美金胶船货交易冷清,贸易商多数保持封盘观望。另一方面,国内市场上越南胶则供应充足,并呈现出累库态势。特别是去年11-12月以来入库量增长明显,目前国内越南胶现货库存达到11-12万吨的历史高位。下游应用领域来看,越南10#混合胶主要用于制造轮胎,越南3L胶多用在橡胶制品生产中。由于其价格缺乏竞争优势,下游需求季节性偏淡,前期大量到港货源未得到有效消化。综上,越南橡胶出货不佳与国内库存压力增大的现象并存,停割炒涨的逻辑有待商榷。


【豆类】受技术性卖盘以及南美大豆供应忧虑缓解影响,周四CBOT大豆期货市场在连涨三日后收低,盘中呈现明显的粕弱油强分化特征。美国农业部的周度出口销售报告显示,截止121日当周,美国2020/2021年度大豆出口销售净增46.6万吨,较之前一周下滑74%,低于市场此前预估的净增80-140万吨的下沿。美国2021/22年度大豆出口销售净增156.44万吨,远高于市场预期的25-55万吨区间。美国农业部经济学家表示,受价格上涨影响,2021年美国农户预计将增加大豆和玉米种植面积。布宜诺斯艾利斯谷物交易所周四将阿根廷大豆产量由此前预估的4650万吨下调到4600万吨,认为干燥和炎热的天气影响该国大豆产量前景。美豆市场反复震荡,市场多空分歧进一步加剧。国内豆类市场跟随美豆波动,油脂继续恢复性上涨,豆粕则反弹乏力冲高回落,豆一期货保持震荡行情。
 
【大豆】周四东北产区国产大豆价格整体稳定,黑龙江产区多地净粮装车价达到2.85-2.90/斤,关内国产大豆价格基本稳定。受北方疫情影响,黑龙江和河北部分地区采取封锁措施,运输受阻,物流运费上涨,贸易商购销活动暂停,销区大豆到货量下降提振价格保持强势。产区农户余粮不多,春节前备货接近尾声,购销清淡,部分产区市场已经停报。官方报告将2020年中国大豆产量由上月预估的1882万吨上调到1960万吨,国产大豆产量上调缓解供应紧张预期,市场追高炒作情绪下降。豆一期货连日来震荡整理,价格处于高位区间令追涨受限,但现货坚挺也支撑期货价格抗跌。预计今日豆一期货市场低开震荡,市场缺少方向指引,可适量减持豆一2105期货多单或维持观望。


【豆粕菜粕】周四国内豆粕现货报价整体走弱,多地下跌20-40/吨,沿海豆粕现货报价运行在3620-3840/吨,南北价差继续收窄。需求方备货接近尾声,对提价后的豆粕采购谨慎,市场成交转淡。春节前油厂开机率将保持超高水平,而禽畜处于集中出栏阶段,豆粕库存有望回升。据统计,截止122日当周,国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量为48.2万吨,较上周的62.36万吨减少14.16万吨,较去年同期增加2.70%。国内港口大豆供应充足,未来两周油厂大豆压榨量预计分别在210万吨和205万吨超高水平,有助于缓解部分地区豆粕库存紧张。当前美豆表现和市场预期是影响国内豆粕市场走势的关键。美豆连涨三日后再度下跌且呈现粕弱油强特征,国内豆粕市场跟跌不跟涨现象将进一步强化。预计今日国内粕类期货市场承压低开,可择机抛空粕类期货或短线顺势快进快出。


【油脂】周四CBOT豆油市场收盘涨跌互现脱离日内高点,美豆走弱令豆油市场追高动能下降。马来西亚棕榈油市场周四因假日休市,棕榈油出口数据仍受各方关注。船运调查机构发布的数据显示,马来西亚11-25日棕榈油出口较上月同期减少34.3%-36.1%,降幅较1-20日数据收窄。马来西亚1月份棕榈油出口下降,显示此前价格大涨对需求产生了较强的抑制效应。尽管国内油厂开工率提升,但节前提货速度加快令多地豆油库存继续下降。目前国内部分地区豆油供应仍显偏紧,预计春节前豆油商业库存有望降至80万吨附近,沿海港口菜油和棕榈油库存同样保持低位,中下游节前备货仍在进行,库存偏低对油脂价格抗跌起到重要支撑作用。国内疫情防控形势依然严峻,春节期间人员流动大幅下降将对餐饮需求造成冲击。此外,油脂市场连续上涨过程中积累一定获利盘,在南美天气炒作动力下降后容易引发市场获利回吐,进而加剧盘面震荡。预计今日国内油脂板块维持震荡走势,追高仍需谨慎,可盘中短线适量参与或观望。


中投期货早盘分析 仅供参考

【免责声明】期市有风险,入市须谨慎。本机构或本人的分析、观点仅供参考,不作为投资决策的依据。本企业不承担任何投资

行为产生的相应后果。

转载请注明信息来源:中投期货

网友留言

    暂无记录

我要评论

* 留言人:
* 留言内容:
*验证码:
 
Copyright @ 2020 澳门威斯人8040 com-威澳门尼斯人8040com版权所有 

澳门威斯人8040 com|威澳门尼斯人8040com

XML 地图 | Sitemap 地图