澳门威斯人8040 com-威澳门尼斯人8040com

您好,欢迎光临中投期货网站!今天是
您好,oBear,今天是
在线问卷调查| 联系大家| 网站地图| 威澳门尼斯人8040com| 加入收藏

早盘提示

您在这里:澳门威斯人8040 com>研究中心>行业资讯>早盘提示

中投早盘分析摘要(2021年1月12日)

来源:中投期货    发布时间:2021-01-12    点击数:

【宏观策略】美股高位小幅回落,商品市场连续上涨行情也出现波动,近期暴涨的品种回落幅度较大,典型如黑色系。大家认为,全球股市这种不看经济、不看估值、只看流动性的走法是特殊时期的特殊行情,这种“荒诞”的走势放在正常宏观环境下自然无法持续,但是在特定的历史背景下自然有其合理性,因此大家也建议投资者抓住主要驱动因素,不要猜顶。目前尚看不到流动性驱动行情结束的迹象,但是处在高位的品种向上空间收窄,甚至明显回落的概率增加。建议投资者把握节奏,关注基本面较好和绝对位置相对合理的品种的买入机会。

 

【股指期货】节后连续大涨的行情放缓,沪指出现明显的调整行情,但是两市成交量维持在高位,显示市场热情依然高涨。短期内两个因素对市场走势影响较大,其一是美股的走势,美股拥有全球风险资产绝对定价权,是风险资产的风向标,全球股市亦步亦趋;其二是股市供需关系,近期公募基金大规模发行,以及抱团龙头股的走势对指数影响很大,建议密切关注公募资金的募集情况和龙头股走势。市场已经进入对估值群嘲的阶段,前期强势行情能否出现变化取决于上述两个因素的变化,大家认为当前的行情下,未入场的投资者应多观望,场内多单设置好止盈。

 

【贵金属】美国十年期国债大幅回升,民主党扩大刺激规模以拉动经济,美债规模预期也将再次激增,如果美联储不加大购债规模,将会导致美债收益率继续上涨,由于国债收益率对市场实际利率有定价功能,美债收益率的上涨值得密切关注。大家认为美债收益率的持续上涨具有不可持续性,因为随着美国债务的激增,利率的将加剧美国经济复苏的负担。另外,即使拜登的超级财政刺激计划实行,也将大大加剧了通胀的可能,因此大家仍不认为黄金会出现趋势性下跌。

 

【铜】供应端,矿不冶炼间的供需仍处偏紧格局,TC依旧维持在50美金以下。冶炼端,中国冶炼企业年末冲量迹象明显。精废价差扩大,不利于精铜消费。需求方面,线缆方面环比略有改善,家电、汽车等板块的良好表现带劢漆包线、铜管、铜板带的消费。目前淡季特征逐步显露,北方受寒潮及疫情影响,需求愈发冷淡,北方炼厂转往华东地区发货,叠加进口窗口打开,精废价差拉大,短期基本面或对铜价进一步上行造成拖累。整体来看,宏观预期向好推动多头情绪大涨,但基本面上淡季特征显现拖累铜价进一步上行,但整体走势依旧强势。

 

【铝】国内宏观数据继续向好,经济复苏势头明显,货币政策保持稳健。但海外新冠疫情形势依旧严峻,各个国家开始接种疫苗,关注经济复苏情况。电解铝供给端保持稳步抬升,冶炼厂利润继续上行,此外废铝进口量增加是大概率事件,供应端施压力度大于前期。 铝价在宏观强预期和需求淡季铝锭累库的弱现实博弈下短期走势必然纠结,关注库存压力的影响。

 

【原油】如大家此前报告所述,原油市场在上升趋势中会不断遭遇阶段性调整,而本次回调的原因是疫情复燃。当前北半球全面处于冬季严寒时期,冰冷天气有利于病毒存活和传播,是肺炎类疾病的传统高发季。欧美新一轮疫情爆发尚未得到有效遏制,更多的城市采取防疫封锁措施,而疫苗接种普及工作面临产能不足的掣肘。中国是最早全面控制疫情的主要经济体,然而近期个别地区亦出现一定程度的反复。全人类抗疫形势再度引发市场对燃料需求的忧虑情绪,原油价格以此为理由对前期上涨进行修正。随着外围不确定性的降低,欧美疫苗接种工作将稳步推进,大量临床实例证明辉瑞疫苗利大于弊。我国推出新冠疫苗全民免费接种计划,参考过去的成功经验,中国式公共产品无疑更具高效性。大家认为,原油市场将在美好预期和严峻现实的矛盾中砥砺前行,次要趋势的考验难改主要趋势的上涨。

 

【橡胶】根据第一商用车网数据,2020年12月,中国重卡市场预计销售各类车型约11.4万辆,环比下降16%,同比增长24%。鉴于行业季节性规律,这一数字在全年来看不算很高,但仍然刷新了重卡行业同期月度销量的纪录,超出上个高点2.2万辆左右。2020年4月国内经济复苏以来,重卡行业连续九次创下月度销量的新高。在一系列利好因素的刺激下,2020年全国重卡市场总销量最终达到了史无前例的162.3万辆,占到全球重卡销量的7成左右,比上年的117.4万辆大幅增加近45万辆或38%,这是重卡行业发展史上的里程碑事件。天然橡胶70%的直接需求是轮胎制造业,终端消费是汽车市场,重点关注商用车尤其重卡所需的配套胎和替换胎,这部分支撑起国内乃至全球天然橡胶下游最主要的需求增量。

 

【豆类基本面】因南美降雨和美国农业部报告前平仓影响,周一CBOT大豆期货市场小幅收低,盘中粕强油弱特征十分突出。阿根廷和巴西部分地区周末降雨好于预期,有助于缓解当地大豆作物生长压力。美国农业部将于今日公布新的月度供需报告,市场预计美国和全球大豆库存将继续收紧,且中国需求可能增加。美国农业部自去年8月开始连续下调美国大豆库存数据,库存趋紧成为推动美豆牛市行情的重要内因。一月份是巴西大豆结荚鼓粒的关键期,此时天气状况对巴西大豆收成至关重要。阿根廷大豆播种基本结束,布宜诺斯艾利斯谷物交易所预计阿根廷大豆产量为4650万吨,远低于美国农业部预估水平,原因在于拉尼娜现象导致的天气干燥并未有效缓解。国内油脂和粕类市场出现剧烈分化,市场进入粕强油弱运行状态,豆一期货冲高回落,美金触底回升引发大宗商品市场抛压,需防范豆类商品出现拐点的可能。

 

【大豆】周一东北产区国产大豆价格稳中上涨,黑龙江产区多地净粮装车价达到2.75-2.85元/斤,关内国产大豆价格普遍反弹,涨幅多在0.05-0.15元/斤。国产大豆市场继续保持高位运行,销区涨势加快,粮价普遍上涨对产区贸易商和农户挺价提供心理支撑。俄罗斯增加大豆出口关税有望提升国产大豆用量,为国产大豆带来需求提振,而农户余粮偏低,春节前大豆需求增加,下游蛋白厂和食品企业备货量增加,优质大豆价格保持坚挺,大豆市场底部支撑更加牢固。国内玉米等农产品价格冲高下挫打压市场看涨人气,国产大豆市场冲高受限。预计今日豆一期货承压低开震荡,可适量减持豆一2105期货多单或盘中短线顺势参与。

 

【豆粕菜粕】周一国内豆粕现货报价强势大涨,多地较上周五上涨幅度较高达200-290元/吨,沿海豆粕现货报价运行在3680-3950元/吨,市场看涨预期趋于一致,呈现加速上涨状态。进口大豆成本持续攀升,需求方春节备货陆续启动,而北方疫情形势严峻,下游企业担忧物流受阻纷纷南下采购。上周豆粕成交量升至227万吨,而库存持续下降。截至1月8日当周,国内沿海主要地区油厂豆粕库存总量为80.37万吨,周度降幅为5.64万吨。油厂惜售,需方被动采购量攀升,共同推动豆粕价格强势大涨。当前主导国内豆粕市场走向的主要因素仍在供应端,供应紧张及通胀预期仍是市场重要支撑,国内豆类市场进入粕强油弱状态。预计今日国内粕类期货市场继续保持高位运行,但在商品市场整体走弱的背景下,宜适量减持粕类期货多单或盘中短线顺势参与。

 

【油脂】周一CBOT豆油市场收盘大跌,技术上显现高位遇阻迹象。马来西亚棕榈油市场周一收盘回落,马来西亚12月棕榈油进口量创纪录以及1月上旬出口锐减为市场带来压力。数据显示,马来西亚12月毛棕榈油进口量猛增176%达到12万吨,原因在于恶劣天气和基础设施问题导致马来西亚遭遇供应短缺,促使全球第二大棕榈油生产国不得不进口棕榈油。另外,船运调查机构和独立检验企业公布的数据显示,马来西亚1月1-10日棕榈油出口量较上月同期下降幅度均达到35%。1月上旬棕榈油出口大幅下降为价格继续攀升带来新阻力,而其他油脂市场纷纷回落也容易引起连锁反应。上周国内油厂大豆压榨量下降至168万吨,国内豆油库存进一步下降到88.44万吨,沿海港口菜油和棕榈油库存同样处于低位,随着国内节日需求高峰期到来,尤其是北方多地出现的疫情导致备货窗口提前,油脂基本面仍对价格有支撑。隔夜油脂板块深度回落与商品市场普遍下跌有关,持续性仍需进一步观察。预计今日国内油脂板块承压低开,为防止市场出现拐点和规避报告风险,油脂期货多单宜减持离场,可盘中短线顺势参与或观望。


中投期货早盘分析 仅供参考

【免责声明】期市有风险,入市须谨慎。本机构或本人的分析、观点仅供参考,不作为投资决策的依据。本企业不承担任何投资

行为产生的相应后果。

转载请注明信息来源:中投期货

网友留言

    暂无记录

我要评论

* 留言人:
* 留言内容:
*验证码:
 
Copyright @ 2020 澳门威斯人8040 com-威澳门尼斯人8040com版权所有 

澳门威斯人8040 com|威澳门尼斯人8040com

XML 地图 | Sitemap 地图